受制于樓市新開工放緩及基建投資進一步疲軟，水泥價格年初至今一直低企；其中，海螺兩大主要市場——華東和華南地區(qū)水泥價格，今年以來分別累計下跌19%和16%。此外，今年第二季雨天較多、夏季又是行業(yè)傳統(tǒng)淡季，拖累水泥需求，并影響水泥股走勢。

??不過德銀相信，水泥股目前處于超賣水平。未來在天氣轉好、基建提速以及宏觀經(jīng)濟改善的推動下，水泥價格將自第四季開始反彈。另外，淘汰落后產(chǎn)能以及取消32.5級水泥將是下半年催化劑。

??事實上，中央下半年可能繼續(xù)推出刺激基建投資政策以穩(wěn)增長，預計對水泥價格起到一定支持作用。而從宏觀層面，內(nèi)地6月制造業(yè)PMI連續(xù)第四季上升，暗示生產(chǎn)活動已觸底反彈。